星光闪耀、灯火万家，早已变成当代城市文明行为的一大代表，而支撑点灯光效果绚丽的一个核心技术便是LED照明驱动芯片。
十年自主创业，2018年地区市场销售38亿颗LED照明驱动芯片、营业收入做到7.67亿人民币、市场占有率贴近30%，晶丰明源早已变成LED照明驱动芯片行业细分化领头。2018年创业板上市曾被否，2019年改线科创板上市将要于7月23日上面，这一次，晶丰明源运势会不一样吗？
对焦LED照明驱动
创建技术性环城河
与传统的的日光灯不一样，LED照明产品因其比较敏感特点，没法立即联接沟通交流电压，在运用全过程中必须设计方案繁杂的恒流电源驱动电源电路对其进行平稳和维护，LED照明驱动芯片做为驱动电源电路的关键部件，其合理输出功率、恒流电源精密度、开关电源使用寿命、电磁兼容测试等会影响了LED照明产品的功能及使用寿命，被称作LED照明产品的“心血管”。
2008年，胡黎强与老婆刘洁茜自主创业创立晶丰明源，发展早期，公司采用比较慎重的发展战略规划，将产品集中化在LED照明驱动领域。通过数年发展趋势，晶丰明源慢慢站住脚，有关产品市场份额贴近30%。
依据我国半导体材料照明工程项目产品研发及产业联盟（CSA）统计分析，2018年中国LED照明产品生产量约为135亿套，依照每只LED照明产品通常配套设施一颗LED照明驱动芯片计算，公司2018年地区销售量为38.18亿粒（包括未测封圆晶换算粒数），市场份额为28.28%。
实际上，在中国半导体材料照明产业发展规划的前期，照明驱动芯片关键借助进口的。晶丰明源在高精密恒流电源技术性等领域建立了技术性提升，把握了“分布电容藕合及相电压赔偿恒流电源技术性”、“单电阻器过电压保护技术性”、“过温闭环控制系统降电流量技术性”等LED照明驱动芯片设计方案的至关重要技术性，发布了LED照明驱动的总体解决方法。该等产品研发成效打对LED照明驱动芯片的垄断性，并在恒流电源精密度、源极驱动技术性等性能指标上处在领域领先水平，补足了在我国半导体材料照明产业发展规划的“最后一块拼图”。晶丰明源也因而得到了我国照明学好、半导体材料照明关键技术专业联合会颁布的“我国LED创新奖”等光荣称号。
除此之外，公司与电子科技大学等企业根据产学研用模式开发的输出功率髙压MOS元器件核心技术与应用技术于2017年喜获“四川省科技进步进步奖一等奖”，并于2019年得到国家教育部向我国科技进办公室当选申请办理“国家科技进步奖”，该技术性摆脱了欧、日、美等对高档输出功率髙压MOS芯片的长期性垄断性。
公司产品也得到中下游顾客普遍认同，群众所熟识的关键LED如东芝、欧普照明照明、雷士照明照明、太阳照明、三雄极光、佛山市照明、得邦照明等均配套设施应用了晶丰明源的LED照明驱动芯片产品。2016年及2017年“我国LED照明产”中国共产党13家大中型所有配套设施运用了晶丰明源LED照明驱动芯片。
招股说明书表明，2016年-2018年，晶丰明源各自完成营业收入5.67亿人民币、6.94亿人民币、7.67亿人民币，归母净利润各自为2991.53万余元、7611.59万余元、8133.11万余元。2016年-2018年，公司研发支出开支主要为4571.88万余元、5251.08万余元和6081.72万余元，占营业收入比例各自为8.06%、7.56%、7.93%。截止到2018年12月31日，公司一共有技术性研发人员115人，职工数量的59.59%。
晶丰明源表明，公司核心竞争力之一取决于打造出了效率高的专业人才精英团队，精英团队有着充足的管理经验、产品研发经历和全产业链融合工作经验，总体经营高效率较高。与上海贝岭、兆易创新、圣邦股份、中颖电子等9比，2018年晶丰明源完成平均盈利415.50万余元，平均得盈44.08万余元，二项指标值均处于领域前端，在其中平均盈利仅次兆易创新。
在晶丰明源关键产品LED照明驱动芯片行业，公司关键竞争者为A士兰微、矽力杰。
利
2018年创业板上市被否
2016年-2018年，公司综合毛利率各自为20.31%、22.06%和23.21%，尽管逐渐升高，但平均。据招股书详细介绍，2016年-2018年均值利润率各自为32.98%、33.35%、32.80%。
针对利润率平均的缘故，公司表述，汇报期限内关键产品为通用性LED照明驱动芯片及智能化LED照明驱动芯片，在其中通用性LED照明驱动芯片汇报期限内利润率各自为16.00%、17.75%和18.89%，平均。而智能化LED照明驱动芯片利润率各自为46.80%、40.49%和39.37%，高过平均。智能化照明产品覆盖率尚在逐渐提高的过程中，公司智能化LED照明驱动芯片产品占有率小于通用性LED照明驱动芯片占有率，造成综合毛利率水准平均。
在晶丰明源主营业务产品中，通用性LED照明驱动芯片收益2016年-2018年营业收入占有率各自为83.23%、78.96%、75.57%；智能化LED驱动芯片2016年-2018年营业收入占有率各自为13.94%、16.87%、16.31%。
公司详细介绍，相比于传统式的LED通用性照明，智能化LED照明可以给予多用途的照明服务项目来达到各种情景要求，各种LED照明生产商及上下游生产商也慢慢发力发展智能化系统照明行业，而求切合行业发展前景，完成销售市场攻占并得到销售市场的前期发展趋势收益。2016、小米手机、美的等大品牌陆续逐渐跨界营销智能化照明，一同着力打造以物联网技术为基本的智能化照明绿色生态管理体系。在这里情况下，公司合理布局智能化LED照明芯片产品，增加智能化照明芯片技术性研发投入。与此同时，智能化LED照明驱动芯片具备较高的技术性增加值，相对性通用性LED照明驱动芯片产品利润率更高一些。
本次新三板转板，晶丰明源拟募集资金7.10亿人民币，智能化LED照明芯片开发设计及产业发展新项目也是募投新项目之一。
实际上，晶丰明源2017年曾申请办理创业板上市，但在2018年7月上会议后被否。 ** 发审委询问建议是指：利润率小于且2017年变化发展趋势与不一致、经销商收益占有率约80%，且各期终代理商审报库存量总数逐期稳步提升等。
晶丰明源采用以“经销商为主导、销售辅助”的营销模式，关键根据代理商市场销售产品，一小部分产品立即市场销售给LED照明生产商。2016年-2018年，晶丰明源经销商收益各自为4.52亿人民币、5.51亿人民币和5.60亿人民币，占主营业务收入的比例各自为79.72%、79.36%和73.09%。
经销商模式是电子器件领域惯常的营销模式，圣邦股份、上海贝岭等均应用或一部分应用了经销商方式进行产品市场销售。从商业服务职责分工视角，有益于提高工作效率。但经销商方式确实非常容易发生会计问题，不论是上次上面 ** 的询问，或是本次新三板转板上海证券交易所的三次询问，“经销商”全是管控对晶丰明源关心的关键。
晶丰明源本次回应询问表明，公司已创建及时代理商库存量上报规章制度，避免代理商压的权益。代理商期终库存量均为依据中后期市场销售状况的有效补货，根据代理商囤货的情况。当年度各期终代理商库存量总数占第二年1月市场销售总数的百分比各自为65.80%、63.03%和55.46%，占有率比较稳定且呈下降趋势，因而该等代理商期末存货为一切正常市场销售所需，资金周转较快，具备合理化。汇报期限内产品均为其后面市场销售所买，代理商整体的销货较为高。经审查，公司市场销售资金回笼一切正常且未产生超大金额退换货，未找到代理商方式囤货、突袭拿货的状况。
除此之外，公司承销商及刑事辩护律师觉得，公司当年度各本年度前五大代理商以及大股东、控股股东、执行董事、公司监事、高級管理者和关键技术人员与外国投资者的执行董事、公司监事、高級管理者等关系普通合伙人及工作人员或前职工中间未找到关联性、关联交易、无真正买卖环境的资产来往或其他利益分配。
推动产品国际化战略
晶丰明源尽管一年售出数十亿颗芯片，但价格并不高，2016年-2018年，其通用性LED照明驱动芯片的价钱每片各自为0.22元、0.219元、0.205元；智能化LED照明驱动芯片的价钱每片为0.38元、0.38块和0.34元，产品价钱展现出下降发展趋势。
关键产品价格将来销售业绩产生工作压力。依据没经财务审计数据信息，2019年上半年度，晶丰明源销售业绩微增。2019年1-6月，晶丰明源完成主营业务收入4.11亿人民币，较上年同期提高8.88%；2019年1-6月，公司利润率为22.92%，与上年同期基本上一样；2019年1-6月，公司完成扣非归母净利润4116.83万余元，较上年同期提高6.80%。
晶丰明源早已了解到，与竞争者对比，公司市场竞争缺点关键表现在运用于别的方面的芯片产品类型较少。汇报期限内，公司关键产品为LED照明驱动芯片，尽管产品型号规格较多，但产品类型比较单一，中下游主要用途集中化在LED照明领域。单一的产品种类及中下在发展趋势前期集中注意力完成技术性提升，迅速攻占市场细分并创建核心竞争力，但与对下 ** 业要求依靠程度高，总体抗风险能力不够。
晶丰明源早已逐渐推动多样化产品发展战略，汇报期限内，公司取得成功产品研发了运用于工业控制系统行业的电动机驱动芯片和使用于智能家居系统行业的智能化控制面板芯片，在LED电源管理方法芯片行业积累经验的转移运用，也在LED电源管理方法芯片行业所积累经验在进军别的仿真模拟芯片行业实用性的主要呈现。
就智能化控制面板来讲，晶丰明源已于中国技术领先的插座开关经销商公牛电器创建合作关系并建立有关的产品市场销售；就电动机驱动芯片来讲，2016年-2018年，公司电动机驱动芯片各自完成销售额31.71万余元、215.81万余元及其570.46万余元，完成销售额持续增长。
电动机驱动芯片关键运用于电器产品、新能源技术、工业控制系统等行业。因为工业控制系统行业必须可靠性高、性能高驱动芯片以承受电机、电动机工作中负载，因而承担一瞬间髙压工作电压基因突变的工作能力变成工业控制系统用电池管理驱动芯片的关键技术性门坎。
现阶段，国际性上流行的半导体材料生产商均有完备的电动机控制解决方法，如TI（德州仪器）、ST（意法半导体）、AllegroMicroSystems，中国研究电动机控关键有晶丰明源、士兰。
晶丰明源扩展电动机驱动芯片行业時间相比较短，有关工作经验必须进一步累积和丰富多彩，品牌形象仍在建设中，且必须应对工业生产行业用户的高规定与国际性大型企业的市场竞争。因而，公司存有向电池管理芯片新的领域扩展难度系数大，发展時间较长等风险性。
晶丰明源表明，将来两到三年内，公司将持续增加研发投入、引入高新科技优秀人才、加强技术革新、健全管理方案及运行机制，将大量高科技含量、高效益融入市场趋势的LED照明驱动芯片产品走向市场。融合很多年累积的LED照明驱动芯片产品研发与销售经验，公司还将根据电动机驱动芯片产品的不断产品研发与品牌推广，产品的多样化合理布局。公司将不断强化世界各国市场拓展意识和销售市场快速响应工作能力，目前产品构造、品牌影响力及产品竞争能力。（创作者：杨洁）